CFTC期貨交易人報告哪裡看?國外期貨大額交易人未平倉量籌碼分析COT指數多空看法

CFTC期貨交易人報告哪裡看?國外期貨大額交易人未平倉量籌碼分析COT指數多空看法

國外期貨有沒有像台灣期交所公布外資或三大法人籌碼分析可參考?

CFTC報告裡面有大額交易人、避險交易人未平倉量可參考

 

 

什麼是期貨交易人報告?CFTC持倉報告?如何解讀?

(Commitments of Traders, 或 COT Reports)?

美國商品期貨交易委員會(CFTC)為期貨交易的主管機關, COT Reports 是CFTC每周五發佈的一份報告, 這份報告統計交易者在當周周二收盤時的倉位分佈, 提交者是來自芝加哥、紐約、堪薩斯城和明尼安納波利斯的期貨或期權交易所。 CFTC每週公佈各交易所商品的交易人報告(Commitments of Traders)已經行之有年, 投資人除了可以從中瞭解美國期貨市場的概況之外, 也同樣可以依據CFTC所公佈的交易人報告內容加以整理, 作成對於走勢研判有助的淨部位走勢圖。

 

① 了解CFTC持倉報告之前,要先了解一下CFTC。CFTC是美國商品期貨委員會(U.S. Commodity Futures Trading Commission)的簡稱,作為一個於1974年成立的獨立機構,其 主要職責和作用是負責監管美國商品期貨、期權和金融期貨、期權市場,保護市場參與者和公眾不受與商品和金融期貨、期權有關的詐騙、市場操縱和不正當經營等活動的侵害,保障期貨和期權市場的開放性、競爭性的和財務上的可靠性。而CFTC持倉報告就屬於這個委員會公布的監管報告。

② 報告的主要作用在於為投資者提供較為及時的各個期貨市場內交易情況的信息,增進期貨交易市場的透明度。目前CFTC持倉報告包含外匯、股指期貨、國債等金融期貨和期權持倉狀況,還有農產品、石油產品、天然氣、電力產品和金屬等商品期貨和期權持倉狀況。

 

 

CFTC持倉報告術語含義及解讀

① 非商業交易者。一般認為是基金持倉。在當今國際商品期貨市場上,基金可以說是推動行情的主力,黃金當然也不例外。除了資金規模巨大以外,基金對市場趨勢的把握能力極強,善於利用各種題材進行炒作。並且它們的操作手法十分兇狠果斷,往往能夠明顯加劇市場的波動幅度。

 

② 商業交易者。一般認為金礦、現貨商有關,有套期保值傾向。但實際上現在說到商業頭寸就涉及到基金參與商品交易的隱性化問題。從2003年開始的此輪商品大牛市中,與商品指數相關的基金活動已經超過CTA基金、對沖基金和宏觀基金等傳統意義上的基金規模。而現有的CFTC持倉數據將指數基金在期貨市場上的對沖保值認為是一種商業套保行為,歸入商業頭寸範圍內。另外,指數基金的商品投資是只做多而不做空的,因此他們需要在期貨市場上進行賣出保值。

 

③(可報告頭寸的)總計持倉數量。在非商業交易者中,多單和空單都是指凈持倉數量。比如某交易商同時持有2000手多單和1000手空單,則其1000手的凈多頭頭寸將歸入「多頭」,1000手雙向持倉歸入「套利」頭寸。所以,此項總計持倉的多頭=非商業多單+套利+商業多單;空頭=非商業空單+套利+商業空單。


 
④ 非報告頭寸。所謂非報告頭寸是指「不值得報告」的頭寸,即分散的小規模投機者。

非報告頭寸的多頭數量等於未平倉合約數量減去可報告頭寸的多單數量,空頭數量等於未平倉合約數量減去可報告頭寸的空單數量。

 

未平倉合約數量

是所有期貨合約未平倉頭寸的累計,是期貨市場活躍程度和流動性的標誌。

簡單地說,如果一個新的買家和新的賣家進行交易,未平倉合約就會增加相應數量。如果已經持有多頭或空頭頭寸的交易者與另一個想擁有多頭或空頭頭寸的新交易者發生交易,則未平倉合約數量不變。如果持有多頭或空頭頭寸的交易者與試圖了結原有頭寸的另一個交易者對沖,那麼未平倉合約將減少相應數量。從近兩年數據來看,未平倉合約數量達到40-42萬手時往往意味著資金面出現一定壓力,但可能會如何影響金價走勢還需要結合具體情況分析。

 

CFTC持倉報告什麼時候公布時間?

目前,CFTC於美國東部時間每周五15:30(見本段末備註)公布當周二的持倉數據,數據來源自芝加哥、紐約、堪薩斯城和明尼安納波利斯的期貨或期權交易所。不過,若遇上當周美國有公假,則CFTC持倉報告發布時間通常會推遲一個工作日發布。

關於公布時間,我們需要注意的是周二的持倉數據和周五的公布時間之間相差3天,這期間持倉量的變化無法獲知,所以不能把所有砝碼都押在CFTC持倉報告上。

每周都會看到一份CFTC持倉報告,記錄了上周三至當周二這七天所含交易日內的持倉數據及變動數據。

 

 

為什麼要關注CFTC 持倉?

美國是全球唯一的超級大國,金融影響力更是冠絕全球,而作為美國主要的獨立金融監管機構之一,CFTC公布的報告已然成為全球投資者重點關注對象。CFTC公布出來當周的持倉報告後,投資者可以對比上一次報告中的持倉增減變化、各類持倉所佔比例變化、交易商數量變化等等,以此作為自己投資方向判斷的重要標準之一。

 

 

CFTC持倉報告通常關鍵看哪個數據?

持倉報告分了好幾項內容,但是通常投資者最關注的的是投機性凈頭寸變化,若最新是凈空頭,而上一期是凈多頭,則投機市場對該品種已做了大量拋售動作,且拋售的幅度明顯大於買入幅度,是利空信號;若最新凈空頭數值比上期凈空頭數值更大,則說明投機市場整體上繼續做空了該品種,若最新凈多頭較上期凈多頭數值更大,則說明投機市場整體上繼續做多了該品種。反之亦然。

 

 

國外期貨大CFTC期貨交易人報告哪裡看的到?

英文版來源

美國商品期貨交易委員會https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm

 

想看CFTC 期貨交易人報告中文版詳細可以到這邊看

StockQ.org: http://www.stockq.org/future/

小道瓊期貨部分交易人報告.jpg

 

 

另外一個網站依照美國當週CFTC所公布的交易者部位,整理將各商品的大額交易人期貨交易行為轉換為大戶的多空看法

財經M平方: https://www.macromicro.me/cot-flow

 

 

籌碼COT指數

籌碼COT指數=期貨大額交易者投機者淨部位-避險者淨部位

COT指數代表大額交易人的多空動向,向上代表大型交易人對澳幣市場看多,向下則表示看空;可作為大戶籌碼的參考。

* 每週五更新該週數字。

澳幣籌碼COT指數.jpg

大額交易人多空看法.jpg
CFTC中的大額交易人分為Commercial(避險者)與Large Speculators(投機者),避險者多與市場反向操作以避險,而投機者不參與實務銷售,交易僅用於賺取實質價差報酬,與市場同向。我們以投機者減去避險者計算出COT籌碼指數,代表市場大戶的多空看法。


大額交易人多空看法圖中的「趨勢」,是比對近期與過去五年COT籌碼指數所在的相對位置,計算出大戶對商品走勢的多空布局;「一週」則代表COT籌碼指數相較於上週的變化,以50為基準點。

 

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